Глобализацията ще триумфира над Доналд Тръмп

Тази публикация е версия на безвъзмезден бюлетин за обяд. Абонатите на Premium могат да се записват тук, с цел да доставят бюлетина всеки четвъртък и неделя. Стандартните клиенти могат да надстроят до Premium тук или да проучат всички бюлетини за FT

Честита неделя. 2 април - или „ Денят на освобождението “, както го е нарекъл Доналд Тръмп - е неминуем. Американските търговски сътрудници скоро ще открият по какъв начин наподобява „ реципрочният “ тарифен проект на президента.

Страхът от деглобализиращ свят е висок. С световната теория за търговия с артикули и теория за национална сигурност на мода, мнозина се тормозят, че цените на Тръмп могат да бъдат сламата, която нарушава гърба на глобализацията.

Така за тази седмица диалектиката, аз потърсих контра-аргументи. Ето за какво Тръмп 2.0 няма да бъде съдбовен удар за интернационалната търговия.

Първо, смисъла на Съединени американски щати за световната търговия може да бъде надценено, защото това е най -голямата стопанска система в света. Америка съставлява едвам 13 на 100 от вноса на международен мащаб-намаление от покрай една пета две десетилетия. Това го прави най -големият вносител и удивително въздействие върху комерсиалните модели, само че не е задоволително, с цел да обърне глобализацията сама по себе си.

За мярка, Саймън Елет, професор в бизнес учебното заведение на IMD, неотдавна организира потребен умствен опит. Той откри, че даже и Съединени американски щати да отрежат всички вноски на артикули, 70 от неговите търговски сътрудници ще компенсират изцяло изгубените си продажби на Съединени американски щати в границите на една година, а 115 ще го създадат в границите на пет години, като се одобри, че поддържат настоящите си темпове на напредък на износа на други пазари.

Съединени американски щати не са главен мотор на световния напредък на търговията. Европа - и по -скоро Китай - са по -големи участници. И двете стопански сили евентуално ще продължат да се застъпват за свободната търговия, съгласно скорошния разбор на Малика Сахдева, пълководец в Deutsche Bank Research.

Китай би трябвало да обезпечи принос на първични материали (оттук и нейната самодейност за колани и път) и световните пазари, с цел да поддържа тактиката на президента Xi Jinping на тактиката на растежа, която се центрира върху „ новите качествени производители “. Пекин към този момент е приказвал за „ нуждата да се опълчи на едностранността “, защото Съединени американски щати усилват протекционизма.

И въпреки всичко, за целия хъб за комерсиалната война на Съединени американски щати и Китай, делът на международната търговия с артикули, който се организира непосредствено сред двамата, е единствено към 2,6 на 100.

Европейски Съюз играе по -важна роля от двете в стимулирането на световната търговия - тази, която евентуално ще пораства. Търговията остава централна за европейския план. Вътрешно-ЕС търговията евентуално ще се усъвършенства, защото BLOC ускорява напъните за защита и икономическа интеграция в отговор на войнствеността на Тръмп. Брюксел също признава нуждата да бъде прагматичен при търговията с Китай, като се има поради упоритостите му бързо да стане зелено и да скочи нагоре по кривата на технологиите. (Например, като се употребява трансфер на интелектуална благосъстоятелност като изискване на китайското произвеждане да се реалокира в Европа.)

Отвъд Европа и Китай, Индия, Югоизточна Азия, Източна Азия и Близкия изток се чака да покачат растежа на размерите на световната търговия до 2029 година, съгласно DHL Trade Atlas.

Следващите държавни управления, макар че държавните управления се пробват да се пробват на националната верига на доставките, следвайки Covid-7, макар че държавните управления се пробват да се пробват на националната верига на доставките, следвайки след 2029 година, макар че държавните управления се пробват да усилят веригата на доставките. Украйна, малко на брой търсят да подражават на Тръмп. Повечето народи са наясно със своите ограничавания на ресурсите (особено дребни и разрастващи се народи, които не могат да поддържат рационалния витален стандарт без търговия).

„ Докато Съединени американски щати се отдръпват от световната сцена, други държавни управления ще желаят да се облегнат, с цел да компенсират евентуалните продажби и загубите на вноса с нови покупко-продажби “, съобщи Скот Линчикоме, вицепрезидент в Института Катон. 

Извън Съединени американски щати не престават двустранните и многостранни търговски договаряния. Наскоро Европейски Съюз и Меркосур и Австралия и ОАЕ реализираха съглашения. Европейски Съюз, Съветът за съдействие в Персийския залив, Обединеното кралство и Индия също преследват разнообразни покупко-продажби сред артикули, услуги и вложения.

To put the importance of other trading regions and their continued motivations to pursue openness into perspective, Steven Altman, a senior research scholar at the NYU Stern School of Business and lead author of the DHL Trade Atlas, ran through a worst-case scenario on US tariffs:

Full implementation of tariffs proposed during the Trump campaign and Отмъщението на други страни против Съединени американски щати може да понижи размерите на търговията с световни артикули с до 10 на 100 против базовия напредък в дълготраен проект. Но даже и този сюжет на минусите към момента допуска към 5 на 100 повече световна търговия с артикули през 2029 година, в сравнение с през 2024 година Това ме води до мнението, че увеличението на цените в Съединени американски щати е по -вероятно да се забави, в сравнение с да обърне растежа на световната търговия с времето.

Разбира се, само че не е ли историческият напредък в световната търговия с търговци към този момент? Възможно ли е най-лошият сюжет за цените да утежни тази наклонност?

Важното е за какво се забавя преди всичко. Един от факторите е геополитиката. Мениджърът на активите PGIM твърди, че глобализацията е влезнала в „ епоха с двойна ария “. Той открива деглобализация в предмети с последствия за националната сигурност, като изкуствен интелект, полупроводници от висок клас, сериозни минерали и военни технологии. (Това улавя множеството медии и политически фокус.)

Но отвън светлината на прожекторите, той открива, че продължава, високоскоростна глобализация за артикули и услуги, които съставляват останалите 75 на 100 от световния Брутният вътрешен продукт. Това включва в професионални и ИТ услуги, развлечения, потребителска електроника и първокласни артикули.

Дори и по този начин, смисъла на търговията за световната стопанска система се разпадна и тече в цялата история. Еластичността на търговията с международния Брутният вътрешен продукт се колебае с геополитически цикли, които въздействат на националните диспути за отбрана на промишленостите и служащите. Но икономическата действителност има метод да се потвърди; Търговията с артикули продължава да нараства с течение на времето.

Ефективност от експертите по целия свят-които разрешават вноса на по-евтини, по-висококачествени или просто редки първични материали и продукти-в последна сметка подкопават логиката за отбрана на неефективните работни места и промишлености (както и облагите, които идват от продажбата на тези експерти на мащаб на международния пазар).

Обратната връзка сред показателя на глобализацията на KOF - мярка за икономическите, обществените и политическите измерения на глобализацията - и инфлацията в напредналите стопански системи е съответен случай.

Така че е евентуално, че откакто държавните управления са построили задоволителни национални благоприятни условия и резистентност в сериозните промишлености, икономическата съображение ще поеме. В края на краищата дефиницията на сериозните промишлености е динамична.

„ Протекционизмът идва и влиза в цикли, само че главната структурна мощ на относително преимущество в последна сметка доминира за определяне на ново равновесие, което продължава да благоприятства разширението на цялостната търговия, изключително когато се фактори както в стоките, по този начин и в услугите “, сподели Параг Хана, световен стратегически консултант. В сегашната „ двойна епоха на пистата “ ще бъде повече от Blip.

В кратковременен проект президентът на Съединени американски щати може даже да ограничи инфлационните си политики (както изследвах в бюлетина на предходната седмица). Заместването на вноса е десетилетие на дружество. (Американските производители ще лишават време, с цел да преминат към вътрешни вериги за доставки; вносът няма да отпадне незабавно.) Политическите цикли са по -кратки.

Неотдавнашно изследване на Института Катон и YouGov откри, че 40 на 100 от американските гласоподаватели считат, че инфлацията е главен проблем. Само 1 на 100 загатнаха глобализацията и търговията.

Както Хана загатна, глобализацията е повече от просто търговията със артикули, на която Тръмп е фокусиран (засега). Търговията с търговски услуги - покриване на бизнеса, финансите и ИКТ - набъбна два пъти по -бързо от търговията с артикули от 1990 година насам. Нарастващата цифрова търговия е един съставен елемент на това и се чака да нарасне по -бързо с увеличение на услугите на AI.

Потокът от услуги и данни в този момент играе по -силна роля в международната стопанска система (особено когато разрастващите се страни употребяват повече от стоките, които произвеждат), отбелязва отчет на McKinsey за бъдещето на търговията. Той също по този начин счита, че в NET новата технология може да овлажнява световната търговия с артикули. (Например, електрическите транспортни средства се нуждаят от по -малко механични елементи от тези с мотор с вътрешно горене.) Въпросът е, че доброкачествените стопански промени - освен геополитиката - способстват за забавянето на световната търговия с артикули.

Като цяло, тогава е мъчно да се види цените на Тръмп, причиняващи непрекъсната деглобализация в търговията.

Разбира се, има по -широки измерения на глобализацията за оценка, като имиграция и финансови потоци. Но даже и тогава, показателят за световна съгласуваност на DHL демонстрира, че интернационалните потоци в търговията, капитала, информацията и хората са се повишили сред 2019 и 2024 година, интервал, в който да се ускори деглобализацията. Това е. Но най -добре се противодейства на повече свободна търговия. Всъщност, в дълготраен проект, икономическият претекст зад глобализацията във всичките му форми му дава изключителна мощ на задържане.

Изпратете ми вашите опровержения и мисли на [email protected] или на x @tejparikh90.

Храна за размисъл

може да се постои обществените медии за заглавие-заглавия-заглавия-2 " > Храна за размисъл

може да се постоят обществените медии за заглавие-заглавия-заглавие-2 " > Храна за размисъл

може обществените медии да предсказват заглавието на запасите? Тази колона Voxeu проучва съвсем 3mn изявления, свързани с вложения на X, и открива, че настроенията, основани на обществените медии, мощно предвиждат пазарните трендове в развитите и разрастващите се стопански системи.

Препоръчани бюлетини за вас

търговски секрети -задължително четене на промяната на интернационалните търговски и световни. Регистрирайте се тук

Unhedged - Робърт Армстронг дисектира най -важните пазарни трендове и разисква по какъв начин най -добрите мозъци на Уолстрийт реагират на тях. Регистрирайте се тук

Източник: ft.com